力源信息昨年净利增逾七成，但经营现款流却与之严重背离，公司应收账款与存货臆想占总钞票近六成，大额钞票减值合手续侵蚀利润。
深圳商报·读创客户端记者｜张弛
裁剪｜靳恩琦 责编｜朱峰
4月20日，武汉力源信息本事股份有限公司（300184，力源信息）发布2025年年度论述。数据暴露，公司当期营收、净利润双双增长，但经营活动现款流净额大幅恶化，归母净利润与经营性现款流严重背离。
开首：公司年报
年报暴露，2025年力源信息完满贸易收入88.67亿元，同比增长13.37%；包摄于上市公司推动的净利润1.72亿元，同比增长74.69%；扣除非不绝性损益的净利润1.69亿元，同比大增96.85%。公司称事迹增长主要受益于电子元器件代理分销业务在AI、工业新动力、汽车电子等边界需求擢升，以及自研芯片业务践诺收效。
亮眼盈利数据背后，力源信息现款流景色显耀恶化。论述期内，公司经营活动产生的现款流量净额为-9084.84万元，较2024年的-238.83万元同比大幅下跌3703.87%，由小幅净流出转为大额净流出。公司在年报中讲明，各别主要因电子元器件代理分销业务支付采购货款与销售回款周期不一致，本期支付采购货款较多，应收账款尚未到回款期所致。
不仅如斯，钞票端数据也进一步印证资金占用压力。限度2025年末，力源信息应收账款达20.34亿元，存货19.81亿元，两项臆想占总钞票近60%；当期计提存货跌价准备6941.96万元、应收账款坏账准备641.95万元，大额钞票减值合手续侵蚀利润。
业务结构方面，力源信息营收高度依赖低毛利分销业务。2025年电子元器件代理分销（模组）收入83.66亿元，占总营收比重达94.35%，该业务毛利率仅9.29%；自研芯片与电力产物等其他业务收入占比仅5.65%，未能酿成灵验盈利支持。同期，智能电网业务因卑劣需求延后、市集竞争加重，当期收入同比下跌。
在分销增收、自研不显的近况眼前，看成一家定位芯片遐想与代理分销并举的公司，力源信息自研MCU业务虽在国产替代配景下有发展远景，但濒临国内大部分MCU厂商主要皆集在铺张电子等中低端边界，产物同质化严重，竞争热烈的行业近况。公司本人也在年报中承认，国产MCU仍处于行业内卷状态，中低端市集过度竞争和本事壁垒挑战也曾严峻。
尽管如斯，力源信息研发参预同比下滑。记者介意到，论述期内，公司研发用度参预3815.66万元，较2024年的5768.4万元下跌33.85%，公司暗示，主要因部分研发名目完工。
另一方面，力源信息在AI、汽车电子等高增长边界的布局成为亮点。论述期内，AI有关业务因数据中心（含AI电源）、劳动器、光模块等边界需求合手续保合手增长而营收增多。汽车电子业务在行业竞争热烈配景下，通过积极加强对客户服求完满增长。
值得介意的是，力源信息祛除报表未分派利润为正，但母公司未分派利润为-10.68亿元，存在大额未弥补耗费，公司2025年度运筹帷幄不派发现款红利、不送红股、不以公积金转增股本，仅以回购股份刊出神情视同分成，当期回购金额2999.9万元。
关于2026年开yun体育网，力源信息揣度半导体行业正处于上行周期，AI本事发展是中枢增长引擎。公司运筹帷幄在分销业务上加强与上游芯片原厂换取，赢得更多紧俏产物，在自研芯片业务上合手续进行研发参预，积极布局M0+新产物。
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