（原标题：21公共不雅察丨欧洲再遭俄罗斯“气绝”，“好意思气东输”能助欧洲扛过极冷吗？）

21世纪经济报谈记者赖镇桃 广州报谈

2025年1月1日，俄罗斯通过乌克兰给欧盟的自然气供应矜重拆开。俄罗斯自然气工业股份公司1月1日发表声明说，因过境合同到期、乌克兰屡次明确拒签合同，自莫斯科时候1月1日早8时起拆开过境乌克兰向欧洲输送自然气。

2019年12月，俄罗斯自然气工业股份公司与乌克兰石油自然气公司签署了对于经乌克兰版图输送自然气的合同，合同有用期5年，2024年12月31日到期。

经过乌克兰管谈入欧的自然气占俄罗斯对欧输气量的一半独揽，约占欧友邦家自然气毒害总量的4.5%。

最新数据清爽，2024年12月31日，也即矜重气绝的前一天，欧洲TTF自然气期货价钱通盘高潮，收盘时涨3.35%，2024岁首度冲破50欧元，至50.53欧元，为2023年10月份以来新高。

上个月，好意思国运转从八个液化自然气(LNG)方法出口自然气给欧洲，但好意思国输气不错替代俄罗斯气绝的缺口吗？2022年欧盟自然气以100%～200%的价钱飙升，让欧洲东谈主于今忘不了阿谁“史上最贵冬天”，如今乌克兰“关闸”，欧盟疲软的经济是否会再次承受动力价钱高企之苦？

电价气价再飞涨

每年冬天，欧洲的动力市集基本是“看天吃饭”，遇上暖冬则用电用气取暖的需求收缩，气温偏低则能耗大增。

但这个冬天，欧洲的欣忭情景更是狼狈。一方面2024年12月气温回落，自然相对接近终年均值，但相较前两年的暖冬，偏冷的气温如故鼓励取暖毒害合手续走强；另一方面，2024年欧洲出现非常的“暗澹无风”景观（德语“Dunkelflaute”一词特意描绘该天气），也等于云层笼罩、低压无风，太阳能、风能齐不必武之地。据德国经济部讯息，“暗澹无风”技巧德国可用风电同比暴减近85%。

用电岑岭重复发电量大减，成果齐反应在电价上。证实电力跟踪网站 Drax Electric Insights的数据，在2024年12月中旬风力较小技巧，英国电价一度跃升至每兆瓦时485英镑，远高于2023年约70英镑的平均水平。德国这个冬天尤为凉爽，2024年12月中旬电价刷新年内新高，相当于2023年同时近两倍。

电力吃紧，欧洲自然气的去库速率也快于往年。欧洲自然气基础方法（GIE）数据清爽，放置12月22日，欧洲自然气的库存量已降至75.7%，低于2019-2023年平均的78.6%。

据景观公司Maxar Technologies预测，英国、法国、德国和北欧大部分地区1月初气温将大幅下跌，寒流将合手续通盘月。

欧洲的用电用气量算计还会合手续攀升，但2025年1月1日运转乌克兰已矜重堵截俄乌输气管谈。

在俄乌冲突爆发前，该管谈的输气量仅占俄罗斯向欧输送自然气总量的8%，但跟着“北溪”管谈、白俄罗斯-波兰管谈接踵关闭，过境乌克兰的自然气占到俄对欧出口总量的一半独揽，尤其东欧的匈牙利、斯洛伐克、奥地利高度依赖这条输气大动脉。

国投期货分析师李祖智告诉21世纪经济报谈记者，2024年夏天乌克兰扬言不会续约过境合同，之后几个月乌克兰、俄罗斯和欧盟三方齐在合手续博弈，匈牙利、斯洛伐克等欧盟成员国更是暴躁，斯洛伐克总理菲佐12月中还特意到莫斯科会见普京，但愿就自然气供应达成新的决策。这几个欧友邦家也提倡过变通决策，比如俄罗斯把自然气卖给阿塞拜疆，法律上形成阿塞拜疆的自然气再经过乌克兰输送入欧，或者欧盟先在俄边境买气，“欧洲自然气”通过乌方管谈输欧等等。但乌克兰的魄力一直齐较为刚毅，这些秘密决策也很繁难到乌克兰的点头。

“从2024年12月运转，欧洲TTF自然气指数就大幅走高，本色上是市集还是把乌克兰关闸气绝的风险充足计入订价了。”李祖智说谈。

“好意思气东输”能否应急？

几周前，特朗普在外交媒体上向欧盟发通牒，要么买好意思国油气，要么全面加征关税，临了一句关税的打单还要用上三个惊羡号来强调。

早在特朗普获得大选后不久，欧盟委员会主席冯德莱恩就主动示好，暗示欧盟可能议论用好意思国的液化自然气(LNG) 替代俄罗斯的入口。

从欧盟的自然气入口结构来看，好意思国的比重确乎在增长。欧盟委员会的数据清爽，2021年四季度，欧盟入口的自然气中，俄罗斯是第一大供应国（41%），好意思国的占比仅有6%。到了2024年二季度，挪威已成为欧盟最大的自然气供应国（34%），好意思国占比跃升到16%。

2024年12月中旬，好意思国液化自然气公司Venture Global 在路易斯安那州的自然气出口工场Plaquemines运转投产，是好意思国第八座亦然盘算推算产能最大的LNG 出口方法。2024年12月26日首批从口岸启程的LNG 船，算计在1月初就会抵达德国。

俄乌管谈刚关闸，后脚就有好意思国LNG 船运转“送气”。但好意思国的增量不错弥补上这部分缺口吗？

李祖智向记者暗示，俄罗斯的乌克兰管谈在2024年供应了约155亿立方米独揽的自然气，而好意思国最新竖立完工的自然气出口神色，2025年纰漏会新增180亿方的总出口量，其中还是订立的长协货品里有约20%～30%卖给欧洲，加上亚太买的长协，也有转售给欧洲的情况。是以抽象来看，公共市集的LNG增量表面上不错遮蔽俄气缺口。

但是短期内，欧洲或仍要面对用气垂危的局面。李祖智进一步指出，好意思国在建的一些自然气出口方法原盘算推算是2024年下半年运转投产的，但还是推迟了一些时候，导致新增出口莫得跟上。加上欧盟方面，由于12月末欧洲风电走弱带动气电需求增强，自然气去库速率仍然不低。俄乌管谈在1月澈底住手，只靠一季度好意思国LNG的增多量或难以澈底扭转欧洲市集近期偏紧的基本面。

中国当代海外关联商榷院欧洲商榷所副商榷员董一凡向21世纪经济报谈记者讲解，在俄乌冲突发生后，欧盟还是在沉着得当动力上同俄罗斯脱钩的趋势，刻下俄罗斯的管漫谈然气在欧盟的占比还是不高。议论到特朗普行将上台，欧盟和乌克兰齐试图在动力问题对俄施压、增多筹码，是以欧盟其实斟酌过气绝的经济影响有限，才会有底气酝酿进一步制裁。

“不外，已而气绝产生的缺口仍然会影响市集心扉，担忧用气出现暂时性枯竭，加重价钱波动。此外，匈牙利等部分红员国高度依赖俄乌管谈的自然气，关闸就会受到很大影响，即使能通过其他形状调配自然气，从口岸引入LNG 或者新建管谈，齐会让输送老本怜惜价陡增。”董一凡进一步说谈。

2025年还会“气荒”吗？

2022年，公共自然气争夺战胶著，欧洲和亚洲的 LNG 船更是“一船难求”。2024年夏天，由于东南亚和南亚极点高温来袭，亚洲现货LNG 价钱飙升三分之一。那到2025年，“气荒”还有可能卷土重来吗？

瞻望2025年，市集已基本就自然气供应量大增达成共鸣。

天下银行算计，2024年公共自然气供应增长1.6%，2025年和2026年的增速将达2.3%以上。标普公共觉得，下一波LNG供应波澜将于2025年运转，算计2025年新增供应量为2700万吨，其中近90%来自北好意思的新神色投产。

“从大趋势来说，2025年运转公共自然气就会由卖方市集形成买方市集，价钱偏向下行了。”李祖智讲解，这主要和开阔LNG新出口方法的投产关联，2022年公共际遇气荒、气价暴涨，于是油气公司鼎力投资新神色，经过几年的竖立周期后，这些神色密集在2025、2026年投产。算计改日三年，公共会新增三分之一独揽的液化自然气产能，这个数字口角常夸张的。而从需求来看，算计公共需求增速缓和，或低于供应的快速增长。

然则，供应量猛增也并非功德。

睿咨得动力北好意思石油和液化自然气市集商榷副总裁Emily McClain向21世纪经济报谈记者分析，特朗普缩短监管和动力主导型的策略，可能领路过快速审批和扩建基础方法来加快好意思国LNG出口，强化好意思国油气大国的地位。不外，如若市时势临“太多，太快”的局面，新神色密集上马可能会加重中期内公共液化自然气供应多余的局面，进而动摇价钱。尽头是如若特朗普像他屡次宣称的那样速即完毕俄乌冲突，可能会相应缩短对俄的经济制裁，也就愈加利空自然气价钱。

另外，即使公共自然气供应量迎来暴增，但供应不厚实、气价暴涨的局面如故有可能重现。

董一凡暗示，欧洲即使有好意思国的新增自然气出口，但依然濒临不深信性，领先，好意思国口岸的真金不怕火葬神色一朝际遇歇工、自然灾害等突发事件而停摆，欧盟自然受触及；其次，欧洲的自然气剿袭站能否告成运营，也会影响供应的厚实性。

况兼，需要细巧的是公共新增的自然气产能主要聚合在少数几个国度，无形之中也增多了自然气供应的脆弱性。李祖智暗示，好意思国、卡塔尔、澳大利亚位列公共自然气出口量前三，昔日这三个国度一般孝敬公共40%多的出口量，但跟着改日三年新项贪图大投产，这三个国度的出口量会涨到60%多，换言之，等于聚合度、操纵度齐普及了。

这么的代价等于风险快速扩散，几个自然气出口大国有极少风吹草动就容易在公共掀翻波澜。之前，业内齐说自然气是有相比澄澈区域分割的市集，好意思国、亚洲、欧洲市集齐有我方的逻辑，但之后不同区域的联动性会更强，就像2023年澳大利亚LNG神色歇工引起欧洲气价飞腾10%那样。

在李祖智看来，欣忭危急下欧洲杯体育，越来越庸俗的高温、极冷天气齐会让一个地区的采购量已而猛增，重复上出口市集聚合度变高，就意味着气价可能会在暴涨和暴跌之间反复横跳，年内出现越来越多的节拍性价钱波动。