转自：金融界

　　2月20日凌晨，好意思联储官网发布了其2025年1月货币战术会议纪要，这一发布引起了市集的粗犷良善。会议纪要中，好意思联储官员们一致抒发了在进一步降息之前需要看到通胀进一步下落的决心。同期，他们也担忧好意思国总统特朗普的关税战术可能会对杀青通胀指标变成不利影响。

　　会议纪要暴露，好意思联储官员们在1月的会议上一致决定保管关键战术利率不变。这一决定背后的考量包括特朗普政府可能带来的各式影响，如关税战术、减少监管和税收的潜在影响等，这些王人给好意思联储的有想象增添了不笃定性。官员们大王人觉得，通胀远景存在上行风险，而非管事市集风险，白宫的战术变化可能会使好意思国通胀保捏在好意思联储的指标之上。

　　在通胀方面，参会官员指出，尽管往常两年通胀已大幅缓解，但相对于好意思联储2%的弥远指标，通胀率仍然略高。他们瞻望，在合适的货币战术下，通胀将无间向2%迈进，但施展可能仍反抗衡。同期，他们也预防到了可能对通胀变成下行压力的各式要素，包括形式工资增长放缓、弥远通胀预期牢固、企业订价权平缓以及好意思联储仍然严格的货币战术态度。

　　在管事方面，好意思联储官员觉得劳能源市集情景已经牢固下来，休闲率保捏在低位。关联词，在杀青好意思联储的双重担务指标（即充分管事和价钱牢固）方面，官员们觉得面对的风险精真金不怕火均衡，但也有几位官员暗意，当今杀青价钱牢固任务的风险似乎大于杀青充分管事任务的风险。

　　对于改日的货币战术决定，好意思联储官员们强调并非按照事先设定的门路进行，而是取决于经济的发展、经济远景和风险均衡。他们暗意，正在恭候更多笔据来评估特朗普政府战术的影响，并强调在降息方面需要审慎行事。

　　此外，会议纪要中最值得良善的内容之一是对于进一步放缓或以致暂停金钱欠债表缩减（QT）的扣问。探求到好意思国债务上限问题仍未顾问，这还是过可能严重扰动银行体系储备水平。因此，保捏好意思联储金钱欠债表畛域不变可能有助于缓解储备金水平俄顷下落至“填塞”范围所带来的流动性压力。

　　近期以来，好意思联储一众官员在最新的语言中也抒发了访佛的不雅点。他们暗意并不急于进一步降息，而是在恭候更多经济数据和不雅望特朗普战术带来的影响。举例，好意思联储副主席杰斐逊暗意，面前好意思国通胀率仍然略高，杀青2%指观点施展缓缓，瞻望通胀之路将无间崎岖。她觉得，在经济苍劲、劳能源市集牢固的情况下，好意思联储不错花时辰评估行将到来的数据以进一法子整战术利率。

　　相通地，旧金山联储主席玛丽·戴利也暗意在通胀方面赢得更多施展之前好意思联储战术需要保捏死心肠。她强调在调理货币战术之前应该花时辰评估特朗普政府履行的一系列新战术产生的影响。她指出特朗普战术对经济的影响具有两面性可能通过不同的机制和力度对经济增长、劳能源供应和通胀产生促进或扼制作用。

　　总体来看，好意思联储正执意地处于“不雅望”模式恭候更多笔据来评估特朗普政府战术的影响。市集也大王人觉得好意思联储在短期内降息意愿不彊官员们对于保管利率不变的决定感到自得并莫得建议任何迹象标明他们会立即蜕变对降息的不雅望态度。改日好意思联储的货币战术走向将取决于经济的发展、经济远景和风险均衡以及特朗普政府战术的影响。

新浪互助大平台期货开户 安全快捷有保险 海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

牵累裁剪：尉旖涵 开云「中国」集团Kaiyun·官方网站开云体育